当下的中国互联网金融不咋成熟，谈论格局还太早。

今年以来，一个明显的现象，就是人工智能成为各大互联网或者科技公司，频频提及的战略所指，而在人工智能之外，金融则成为“互联网+”的重点，两者一并推动着互联网下半场进程的变革。

在市场处于高歌猛进之时，不管投资还是经营往往会沉浸于发展的快意之中，难以理性。只有冬天来临，才能沉淀下来适合投资和永续发展的平台。而人口红利效应减弱、流量成本高企的当下，互联网下半场这个话题值得玩味。

看似繁荣，实则各有各的难言之隐

受惠于互联网科技带来的红利溢价的P2P(点对点)网贷，进入中国后便出现无序竞争、良莠不齐却整体“充满生机”的怪象。从2014年开始，上市公司、大型国企、证劵机构、银行等向互联网金融掘金，更多的个人投资者进入，让红利溢价迅速被蚕食。经过互联网包装之后的金融行业，似乎成为“聪明者”敛财的高效手段。传统实业挂羊头卖狗肉，将其作为融资平台，以超高收益为噱头，行非法集资之实。因此，在相当长一段时期内，P2P网贷风险频发，却仍旧能保持快速增长的步伐，看似一片繁荣，鲜有实质推进。

也正因此，网贷借款限额、资金银行存管、电信业务经营许可证等13条禁令一出，便吓退了一片虚假繁荣。公开资料显示，目前网贷平台从高峰期的近5000多家，跌至2000多家，跌势仍未停止。同时，网贷综合收益率也持续下降。校园贷平台不断停止交易、大型平台向着交易所模式突进……是躲避监管还是决心顺势而为?一时难辨真伪。但不管如何，合规都将成为当下他们必须走的一步。

自监管新规出台，网贷行业信息中介性质被明确以来，其经营范围就已确定。之前游离于监管灰色地带的业务，将不可避免地被取缔。

不仅如此，市场也已饱和，短期内已是红海。从2015年开始，P2P行业的获客成本就开始飙升，利润空间进一步被压缩。如果其综合收益率长期呈现下降势头，很难说P2P网贷还有和其他资管产品、银行理财产品一拼高下的能力。时下，借贷形势日趋严峻和复杂，优质资产少，借款端因经营不善导致无法还款的情况或连带风险的趋势明显，P2P行业的风险无形中加大。加上一些大型互联网金融集团以及银行机构能获得更低成本的资金，对多数平台而言，想要分得一杯羹并不容易。

山雨欲来，抵抗风雨急急如律令

在中国，中产阶级人群从1980年代的微乎其微到如今的2.25亿;以及那些需要钱但并不挑剔利息的中小企业主。中国仍有80%左右的中小企业无法从银行等金融机构获得足够的贷款。以银行为典型代表的传统金融机构往往被指服务低劣、态度傲慢。

他们想要改变这一切，用“科技”、“互联网”与“金融”这3个词语来反复组合造句，形成自己的商业理想和口号。那时，他们把自己描述成中产阶级的财神爷、中小企业的救世主。

故事打动了资本，行业里几乎每天都有融资消息发布，均是动辄以千万或亿为计的资金入场。资本在极短的时间内，迅速催生出数千家公司。虽然他们中的绝大多数长年难以盈利，但丝毫不妨碍风口降临。烧钱占领市场份额，干掉竞争对手再谈盈利的商业逻辑一直在互联网领域被信奉。

队伍曾迅速膨胀。2014年仅网贷平台就新增了近1000家，到今年7月末，市场上已经出现过4628家网贷平台。

政府也将其视为传统金融体系的有力补充，期待他们能为实体经济做出贡献。2015年7月18日，央行等十部委用一纸文书正式确立了互联网金融的合法地位，并划分为互联网支付、网络借贷、股权众筹融资、互联网基金销售、互联网保险、互联网信托和互联网消费金融等类别。

但监管所赋予他们的不只是合法身份，还有一道大多数人难以企及的监管门槛。有太多的人披着互联网金融或金融创新的外衣，却行非法集资、诈骗之实。政府宣告，将会用严格的条例让骗子们无所遁形——一场针对互联网金融的监管风暴正在酝酿。

在行业4628家网贷平台中，目前正常运营的仅2112家，占比不足一半。有不少平台是在近期主动宣布清盘退出。一些留下来的互联网金融公司，或投入大量的资源跑步进入监管围城，或加紧转型成为财富管理公司、消费金融公司、金融科技公司。投资方也听到风声了，关于互联网金融企业获得融资的消息越来越少。曾热衷于该领域投资的昆仑万维在近日宣布停止涉及互联网金融的投资计划。

只有冬天来临，才能沉淀出新的希望？

最近，资本圈中有一个热门讨论，关于蚂蚁金服、众安保险和陆金所这三家谁会第一个登陆资本市场。显然，在投资者的眼中，目前互联网金融或者说金融科技是一个新的宠儿，而且估值还都不低。

近几年，我们经历了移动互联网、电商、O2O的热潮，连带着猎豹、阿里、京东等纷纷走上资本市场。但去年开始风向转变，伴随而来的是滴滴与快的、携程与去哪儿、58与赶集网、美团与点评等这类并购事件的频发，行业同质化竞争、资本趋冷的背景下，互联网急需寻找下一个新的支点和驱动力。

也因此，今年来，与国外保持联动，包括百度、腾讯、搜狗以及众多互联网公司，都开始纷纷将人工智能提升到战略高度，人工智能将成为未来十年IT产业的焦点。

从2013年余额宝开启了互联网理财的热情，经过市场教育，如今的互联网金融已经涵盖P2P、第三方支付、消费金融、征信、互联网保险、众筹、大数据金融等各个业务领域，参与者不仅有传统金融机构和互联网巨头，还有地产、游戏等越来越多的行业和企业开始涉足。

在经济领域，任何商业模式的成熟都不可避免地带来市场集中度的提升，未来能够存活下来的平台若非有极强的资金背景，就要具备较强的核心竞争力。

有人说，在互联网行业，“风来了，猪都会飞”。但事实上，“风停了，摔死的还是猪。”